師門筆記：談?wù)剝r值投資

買入一只股票，然后它跌了，這是最正常的事。我買入的絕大多數(shù)股票，都出現(xiàn)過這個情況，你們想，買入一只股票，然后它一直漲，相當(dāng)于你買在了一個趨勢的最低點，這個概率太小了，幾 乎忽略不計。同時，買入一只股票，然后它回撤個 10%，20%也是常有的事，真正的深度價值者根本不會在意回調(diào)，真正的成?股投資者也不會介意，當(dāng)然了前提是對你買入的公司要有研究，而不是閉著眼瞎買和追熱點。巴菲特說過一句名言，他說：如果你不想持有一只股票 10 年，那么你連 10 分鐘都不要持有。換句話說就是你干脆別買。

一般來說，強調(diào)止損這個概念的，都是中短線交易者，還有一些期貨作手，邏輯不一樣，短線高頻交易當(dāng)然必須止損，一般來說這么操作的都是以投機為生的人，你是嗎？曹仁超說一支股票買 入后如果回撤 25%，就應(yīng)該止損，他的名言是止損不止盈，但是你要知道，曹除了天天盯盤也就是寫點專欄，他是職業(yè)炒家，你有精力天天在股市泡著嗎？曹提出的止損不止盈，實際上是為 克服人類行為模式的一個不平衡，也就是炒股的人，很容易在賠錢時生扛，深套多年，然而一旦解套就賣出了，這樣的操作肯定掙不到錢，確實如此。但是你也要看到，曹這種職業(yè)炒家加股評大師，他在股市上掙了多少錢？幾個億港幣而已，其中還有炒?金掙的一部分，比起真正的價值投資者，這真的不算什么，他還付出了巨大的心力。如果你對產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和公司基本面有深刻的研究，你買入一只股票，完全不用管它的價格走勢，回到價值投資的最底層邏輯，你買股票是因為看好這家公司，而不是為了掙股價波動的錢。記住格雷厄姆說的，股票價格，短期看是投票機， ?期看是稱重機。

剛才問我的朋友，他問的是 CRSP，CRSP 是基因編輯產(chǎn)業(yè)的?頭股，不知道基因編輯是什么的朋友，可以自己度娘一下，去年諾?爾醫(yī)學(xué)獎給的就是這個技術(shù)的發(fā)明者，兩位女士。在很多領(lǐng)域， 基因編輯是未來最有潛力的醫(yī)學(xué)方向，無論是癌癥治療、病毒疫苗還是內(nèi)分泌系統(tǒng)的疾病，這是一個可以充分想象的賽道，CRSP 作為?頭公司，我們買它唯一的問題就是估值，它現(xiàn)在還是虧損階段，我們只能說它的股價有點貴，但是對這種公司我對價格是比較包容的。

大家看看這只票的走勢，這種題材，在大水灌溉的時代，一旦有個什么?吹草動，?上就起?， 所以，買入并且持有就可以了，根本不用天天看價格。有些股?焦慮很，買入后天天看價格，恨 不得一天拉一個漲停他才高興，有些做美股港股的朋友，要求就更高了，恨不得一天翻一倍才開 心，可能嗎?我想請問，你們買了一套房子，之后是每天都去問這個房子的價格嗎?比如@某某 姐，你花一千萬買了一套房，是第二天就去問是不是 1100 萬了?第三天問是不是 1210 萬了?是這樣嗎？肯定不是的，這樣你能焦慮死，既然你對房子不這樣要求，為什么對股票這樣要求呢？記住，你持有的股票，不是讓你炒來炒去的，它實際上代表著你是某一家公司的股東，比如某某，我記得你是特斯拉的股東，特斯拉流弊不?太流弊了！你是它的股東，你擁有這家公司的一部 分所有權(quán)，以后特斯拉還會發(fā)展，你有機會贏得估值的提升+每股收益的提高，這叫做戴維斯雙擊，這才是你買入并持有它的意義所在。和特斯拉相比，CRSP 還是個小公司，未來它也有可能成為偉大的公司，雖然不敢想達到特斯拉的成就，但是達到十分之一個特斯拉也可以啊。

記住，世無定事，未來是概率分布的，我們只需要盡量站在大概率的一方，如果未來這家公司確實不行，不盡如人意，我們再考慮賣出?；蛘?，又有了更流弊的賽道，我們再考慮置換，對不對? 如果你不愿意接受這種不確定性，你也可以買 ARKG，木頭姐的前沿生物醫(yī)療基金，它持有 9.28% 的 CRSP，還有其他高科技生物公司來分散?險。如果你覺的?險還是大，你可以只買標(biāo)普 500， 或者只在場外定投滬深 300，都可以。如果還承受不了，你不適合資本市場，去買房吧，或者去買 債劵，反正你得買點什么，因為短期看，類現(xiàn)金資產(chǎn)最安全，?期看其實是?險最大的，哪怕你 定投?金，都比持有現(xiàn)金要好。(2021.01.27)