騰訊否定2013年的騰訊

騰訊過(guò)去幾年的多樁投資并購(gòu)案，在七月份集中審理終結(jié)。在小紅書(shū)、58同城、2013年的搜狗等投資舊案多以罰款結(jié)案外，真正產(chǎn)生實(shí)際影響的是被否決的虎牙斗魚(yú)合并案，和作為騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)（TME）組建基礎(chǔ)的中國(guó)音樂(lè)集團(tuán)并購(gòu)案（合并酷狗、酷我兩大渠道），TME合并案雖被認(rèn)定為“具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的效果”，但最終還是獲得附條件批準(zhǔn)，也稱(chēng)得上是平穩(wěn)落地。

而騰訊一樁真正的全資并購(gòu)案——對(duì)于搜狗的合并，則獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的無(wú)條件批準(zhǔn)。在7月29日，有信息稱(chēng)騰訊將在8月份正式完成搜狗與騰訊團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)整合，作為搜狗創(chuàng)始人的王小川將離開(kāi)。

事實(shí)上，按照[企鵝生態(tài)]最早聽(tīng)過(guò)的說(shuō)法，搜狗并入騰訊看點(diǎn)是今年4月份啟動(dòng)的騰訊PCG全面調(diào)整的一部分。騰訊看點(diǎn)與搜狗的整合，并由騰訊公司副總裁殷宇統(tǒng)一管理是騰訊內(nèi)部已確定的結(jié)論，監(jiān)管審查力度加強(qiáng)則使得推進(jìn)速度放緩下來(lái)。

好消息是這樁并購(gòu)案最終獲得無(wú)條件批準(zhǔn)，尷尬的是上級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度也側(cè)面表明了一件事，就是搜狗并未能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中建立足夠強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。換句話說(shuō)，騰訊并購(gòu)搜狗能夠通過(guò)審查，搜狗自身做得不夠好也是原因之一。

在騰訊宣布并購(gòu)搜狗前，搜狗的市值長(zhǎng)期徘徊在十億美元級(jí)別，是雙創(chuàng)時(shí)代定義的互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸的入門(mén)標(biāo)準(zhǔn)。而騰訊最終給出的9美元并購(gòu)價(jià)格，也跌破搜狗上市時(shí)的13美元發(fā)行價(jià)。王小川時(shí)代的搜狗最終定格在30億美元級(jí)別。

這可能是個(gè)2013年時(shí)，馬化騰、張朝陽(yáng)和王小川簽下協(xié)議時(shí)未能預(yù)料到的結(jié)果。彼時(shí)騰訊對(duì)搜狗寄予非常高期望，給出的條件是以對(duì)搜狗注資4.48億美元獲得搜狗36.5%股份，并將包括騰訊的通用搜索（搜搜）業(yè)務(wù)、輸入法（QQ輸入法）業(yè)務(wù)整合進(jìn)搜狗，同時(shí)向搜狗開(kāi)放了包括微信（后來(lái)豁免掉了）、瀏覽器在內(nèi)的眾多核心流量資源。搜狗曾披露其有36%的流量來(lái)自于騰訊。

有趣的是，騰訊最終合并掉搜狗的收獲，除了搜狗賬上趴著的超過(guò)十億美金現(xiàn)金及等價(jià)物外，回收的最重要的兩個(gè)資產(chǎn)恰恰是搜狗輸入法和搜索引擎，騰訊在2013年時(shí)自己放掉的兩個(gè)業(yè)務(wù)形態(tài)，又被騰訊買(mǎi)了回來(lái)。

同樣反轉(zhuǎn)的是雙方對(duì)業(yè)務(wù)人員態(tài)度。在2013年時(shí)，搜狗是以勝利者之姿簽下協(xié)議的，當(dāng)時(shí)的情況是背靠騰訊的搜搜打不過(guò)背靠搜狐的搜狗，最終還被扣了個(gè)騰訊自己都信了的“騰訊沒(méi)有做搜索的基因”的帽子。對(duì)于新加入的前騰訊員工，王小川曾不無(wú)得意地表示：我原以為他們團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力很差，等加入進(jìn)來(lái)后發(fā)現(xiàn)還不錯(cuò)。到了2021年，搜狗超過(guò)2000人的團(tuán)隊(duì)，反而被騰訊PCG看做了負(fù)擔(dān)。

如果單純以收益衡量，這個(gè)跨度超過(guò)八年的合作當(dāng)然是失敗的，騰訊付出的真金白銀和流量并未在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最高速發(fā)展的幾年時(shí)間中實(shí)現(xiàn)增值。

但如果考慮到騰訊投資搜狗的初衷——狙擊360和百度，防止當(dāng)時(shí)還是互聯(lián)網(wǎng)一霸的搜狐與360結(jié)成同盟，則這筆交易實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略目標(biāo)。這筆交易后，360與騰訊的體量差距開(kāi)始被快速拉開(kāi)，360與搜狐一樣，事實(shí)上退出中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)中心舞臺(tái)。

同時(shí)，搜狗也是騰訊連接開(kāi)放戰(zhàn)略的開(kāi)端，自此“做不好的業(yè)務(wù)就放給合作伙伴去做”成為騰訊的策略，在相信自己“沒(méi)有做搜索的基因”后，還相信“自己沒(méi)有做電商的基因”的騰訊又將電商業(yè)務(wù)整體賣(mài)給了京東。

2013年，在宣布投資搜狗的內(nèi)部公開(kāi)信中，騰訊管理團(tuán)隊(duì)寫(xiě)到：對(duì)于搜狗的戰(zhàn)略投資與合作，表明騰訊愿意以更加開(kāi)放和積極的心態(tài)來(lái)與業(yè)界優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)一起建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，為用戶(hù)提供更好的產(chǎn)品。

騰訊龐大的投資生態(tài)由此開(kāi)始構(gòu)建。從這個(gè)角度看，這樁跨度超過(guò)八年的并購(gòu)案又幫助騰訊在當(dāng)時(shí)背景下取得成功。但在2021年這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，一切都在發(fā)生高速變化，騰訊最終選擇回收搜狗。

這某種程度上意味著：2021年的騰訊，最終否定了2013年的騰訊。

這背后有著最直接的業(yè)務(wù)考量，在今日頭條示范了信息流到底該怎么玩后，瀏覽器、搜索引擎與信息流的整合趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯，騰訊也將信息流和瀏覽器整合為看點(diǎn)業(yè)務(wù)并取得不錯(cuò)效果，這時(shí)缺乏自有搜索引擎則成為看點(diǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)壯大的障礙。合并搜狗為騰訊看點(diǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

另外對(duì)今天的騰訊來(lái)說(shuō)，保障微信的業(yè)務(wù)安全是最重要的事情。在今年初的發(fā)布會(huì)上，微信負(fù)責(zé)人張小龍公開(kāi)吐槽輸入法侵犯微信用戶(hù)數(shù)據(jù)隱私，最后卻由微信背鍋的情況，并宣布微信要做自己的輸入法。合并搜狗輸入法后，這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該不會(huì)再存在了。

同時(shí)在2020年，曾深信自己“沒(méi)有電商基因”的騰訊，憑借微信小程序的成功，已然構(gòu)建起國(guó)內(nèi)前三大的交易生態(tài)。如果保持這個(gè)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，則騰訊與其投資的一系列重要交易平臺(tái)，關(guān)系同樣要發(fā)生變化。

更大的外部環(huán)境變化，在于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向。騰訊快速壯大過(guò)程中的一些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，比如2014年時(shí)騰訊能夠力扛工信部支持的三大國(guó)有運(yùn)營(yíng)商，度過(guò)OTT和“微信收費(fèi)”風(fēng)波；或在閱文、TME、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴快的、58趕集等一系列合并案上精彩的運(yùn)作，以目前的整體環(huán)境是無(wú)法復(fù)制了。

當(dāng)以投資并購(gòu)為操作手段的對(duì)外生態(tài)擴(kuò)張遇到障礙時(shí)，將更多資源聚焦在自身業(yè)務(wù)上，確實(shí)是個(gè)更好滴選擇。用不高的現(xiàn)金代價(jià)并購(gòu)掉搜狗，以促進(jìn)自營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和平臺(tái)安全，對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)同樣是個(gè)好的開(kāi)始。