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以史為鑒:加密資產(chǎn)的未來

共 3275字,需瀏覽 7分鐘

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2024-08-27 18:50

這段時(shí)間讀巴菲特在股東大會上的問答實(shí)錄時(shí),好幾次看到老先生向股東們推薦Philip Fisher(菲利普·費(fèi)舍爾)的《Paths to Wealth through Common Stocks》。
老先生自己也常說他一生從兩個(gè)人身上學(xué)到了投資的精髓,一個(gè)是他的老師格雷厄姆,另一個(gè)就是費(fèi)舍爾。
還有人把巴菲特的投資方法總結(jié)為85%的格雷厄姆和15%的費(fèi)舍爾。
格雷厄姆的著作《聰明的投資者》我看過,但費(fèi)舍爾的書我一本都沒讀過。這自然而然讓我對費(fèi)舍爾充滿了好奇。
帶著這種好奇,我開始看費(fèi)舍爾的《Paths to Wealth through Common Stocks》。
這本書是作者在1950年代時(shí)著述的。
在這本書中,作者回顧了1950年代股票市場的狀況并且展望和猜想了即將到來的1960年代股票市場可能發(fā)生的狀況。
在書中,作者對各種可能影響股票價(jià)值和價(jià)格的要素進(jìn)行了詳細(xì)的討論。
在書的第一章作者就描述了一個(gè)對股票價(jià)格可能會產(chǎn)生重大影響的要素:機(jī)構(gòu)投資者的入場。
看到人們談?wù)摴善笔袌鲋械摹皺C(jī)構(gòu)投資者”,我們絕大多數(shù)人第一眼可能會覺得很奇怪:在今天的股票市場,不到處都是機(jī)構(gòu)投資者嗎?
私募、公募、信托、家族基金、養(yǎng)老基金、國家資本......,所有這些哪個(gè)不是機(jī)構(gòu)投資者?
這有什么稀奇嗎?
在1950年代這確實(shí)是非常稀奇的。
費(fèi)舍爾在書中給我們描繪了一個(gè)今天的我們很難想象的圖景。
受到當(dāng)時(shí)政經(jīng)環(huán)境的影響,大量股票的價(jià)格十分低迷。
此外,二戰(zhàn)剛剛結(jié)束,整個(gè)社會的商業(yè)活動仍然低迷,人們難得看到欣欣向榮有穩(wěn)定盈利的公司。
在那樣的環(huán)境下,當(dāng)時(shí)一些大型資本的管理者,主要還是把資金配置在債券市場--------它們在當(dāng)時(shí)能提供穩(wěn)定可靠的收益,并且風(fēng)險(xiǎn)較小。
盡管大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者仍然非常保守,但已經(jīng)開始有一些大膽的機(jī)構(gòu)投資者開始涉足股市了。
根據(jù)當(dāng)時(shí)紐交所的數(shù)據(jù)顯示,1949年,機(jī)構(gòu)投資者擁有的股票市值僅占整個(gè)股市的12.4%,而到了1959年,這個(gè)占比就上升到16.6%,不過總體而言比例依舊很低,不到20%。
由此可見,一方面,當(dāng)時(shí)在股市中活躍的主體仍然是散戶玩家,但另一方面機(jī)構(gòu)投資者的占比開始快速上漲。
機(jī)構(gòu)投資者開始快速上漲的原因主要有兩點(diǎn):
一是由于經(jīng)濟(jì)開始逐漸回暖,越來越多的資金開始有投資需求;
二是越來越多的資金開始尋求除債券市場以外的其它投資渠道:股市就成了一眾新興資本的目標(biāo)。
據(jù)此,費(fèi)舍爾預(yù)言,在接下來的1960年代,這股勢頭只會越來越迅猛,股票的價(jià)格也一定會水漲船高。
而到了2018年,美股市場機(jī)構(gòu)投資者所持有的股票市值則已經(jīng)占到總市值的93.2%了。
看完上面這段歷史,我馬上想到了今天的加密資產(chǎn)。
今天加密資產(chǎn)所面臨的宏觀環(huán)境和當(dāng)年的美股幾乎一樣:
整體活動低迷,很難看到穩(wěn)定盈利的項(xiàng)目。
今天加密市場的大量玩家仍然是像你我這樣的散戶投資者,機(jī)構(gòu)投資者開始進(jìn)場,但比例仍然非常低。
另一方面,當(dāng)今資本的趨勢也在重演當(dāng)年資本的趨勢:
新興資本(包括一些國家的資金比如薩爾瓦多)開始在加密資產(chǎn)中布局,并且越來越多資本開始尋求除股市以外的其它投資渠道。
現(xiàn)在的加密市場暫時(shí)遇到了應(yīng)用突破上的瓶頸,但它的基因、它的活力、它的遠(yuǎn)景依舊強(qiáng)大,依舊有著其它投資市場無法比擬的優(yōu)勢。
我相信它的未來一定能創(chuàng)造出像今天美股科技七巨頭那樣的巨人,給我們的生活帶來創(chuàng)新和顛覆。
我更相信今天的加密市場會重演當(dāng)年美股市場走過的路,接下來機(jī)構(gòu)投資者一定會大舉入市,也一定會把加密資產(chǎn)的價(jià)格推高到我們今天難以想象的高度。
在面對這即將到來的大趨勢面前,作為一名普通的投資者該怎么做呢?
費(fèi)舍爾當(dāng)年給出了一個(gè)他用一生經(jīng)歷實(shí)踐得出的做法:

當(dāng)你確信你買到的是個(gè)好資產(chǎn)時(shí),最好的投資方式就是買到它,拿住它,終生不賣出。

結(jié)尾
上一篇:索尼進(jìn)軍以太坊生態(tài)
加密世界,歡迎一起交流探討!                                                             
作者微信:570111                                                                                                                                          
『免責(zé)聲明:本文不構(gòu)成投資建議,僅供廣大愛好者科普學(xué)習(xí)和交流,請理性看待,樹立正確的理念,提高風(fēng)險(xiǎn)意識,及遵守所在國家和地區(qū)的相關(guān)法律法規(guī)?!?                                                                                                                                         

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