Block-437

目前來(lái)看比特幣可能是少數(shù)人的價(jià)值存儲(chǔ)工具，以作為對(duì)沖通貨膨脹的手段或被許多人認(rèn)可的“數(shù)字黃金”。資產(chǎn)的制度化已明確表明一件事，比特幣并不適合散戶投資者了，對(duì)不同的人可能意味著不同的意思。它可能是資產(chǎn)類(lèi)別，例如商品，合法的交換媒介或?qū)λ藱?quán)利和所有權(quán)的不變記錄。

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比特幣不是解決問(wèn)題的解決方案，而是解決了傳統(tǒng)金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的若干現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

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它已經(jīng)成為除黃金外的可投資資產(chǎn)類(lèi)別，而比特幣的波動(dòng)性雖然成為了資產(chǎn)的重要限制，但現(xiàn)在不再成為關(guān)注焦點(diǎn)。

在機(jī)構(gòu)投資或?qū)_基金偏愛(ài)的情況下，比特幣會(huì)勾選產(chǎn)品市場(chǎng)適合度中的所有框。這可能是SCVentures和Northern Trust達(dá)成啟動(dòng)ZordiaCustody協(xié)議的主要原因。以及為何Mass Mutual最近購(gòu)買(mǎi)了1億美元的比特幣。

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比特幣的兩位數(shù)ROI和快速增長(zhǎng)的事實(shí)證明，它比其他現(xiàn)有技術(shù)、資產(chǎn)、金融產(chǎn)品和服務(wù)要好。

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由于缺乏基礎(chǔ)設(shè)施，機(jī)構(gòu)在2013年避開(kāi)了比特幣，但是，它們現(xiàn)在預(yù)計(jì)需求正在波動(dòng)，并且隨著市場(chǎng)的成熟最終可能會(huì)穩(wěn)定下來(lái)。更重要的是加密貨幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)相比，比特幣開(kāi)始出現(xiàn)在另一端，即零售交易的首先出現(xiàn)，然后是制度化，當(dāng)制度化開(kāi)始時(shí)，我們不得不開(kāi)始思考一個(gè)問(wèn)題：零售交易者還剩下多少比特幣，機(jī)構(gòu)控制的比特幣價(jià)格又是多少？

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這是多年來(lái)比特幣快速制度化的時(shí)間表，可能有些不完善，但與Winklevoss雙胞胎提出的首個(gè)比特幣ETF相比，其實(shí)已經(jīng)走了很長(zhǎng)一段路要走，而該交易所被拒絕每天注入資產(chǎn)中數(shù)億美元的機(jī)構(gòu)。

貝寶（PayPal）和其他信用卡公司等機(jī)構(gòu)已開(kāi)始參與剩余有限供應(yīng)量的競(jìng)爭(zhēng)。自2020年8月以來(lái)的價(jià)格趨勢(shì)主要由機(jī)構(gòu)推動(dòng)，從加密貨幣Twitter的每日公告中可以明顯看出這一趨勢(shì)。

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為了對(duì)此進(jìn)行透視，請(qǐng)考慮一個(gè)事實(shí)，即GrayScale（灰度）代表客戶和投資者購(gòu)買(mǎi)了71000個(gè)比特幣，幾乎是前一天開(kāi)采的比特幣的8倍。如此快速的收購(gòu)比特幣速度，使零售交易者開(kāi)始猜測(cè)大規(guī)模拋售或價(jià)格下跌的影響。

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盡管不知道機(jī)構(gòu)在什么交易所賣(mài)出，但他們產(chǎn)生的需求卻吸收了礦工的比特幣。如果將需求產(chǎn)生留給零售交易者，那么在之前的波動(dòng)性和勢(shì)頭下，比特幣的價(jià)格越過(guò)20000美元將是一項(xiàng)艱巨的挑戰(zhàn)。

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促使對(duì)沖基金經(jīng)理和家族理財(cái)室制度化和產(chǎn)生興趣的主要因素是——信息不對(duì)稱(chēng)、監(jiān)管不當(dāng)以及多數(shù)平臺(tái)上交易執(zhí)行效率低下。信息不對(duì)稱(chēng)給了機(jī)構(gòu)巨大的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)椤鞍察o的周末”擺脫了軟弱的手，在大多數(shù)情況下，即使價(jià)格下跌15%也會(huì)引發(fā)拋售事件。

散戶交易員對(duì)比特幣的社會(huì)階層等因素很敏感，而金融機(jī)構(gòu)則將目光投向了未來(lái)的獎(jiǎng)勵(lì)——他們累積的平均價(jià)格為每比特幣19400美元，在某些情況下甚至更高。

比特幣創(chuàng)建的幾個(gè)目的之一是使零售或人員從集中的實(shí)體或第三方那里解放出來(lái)，但是，當(dāng)前的制度化步伐表明，該游戲可能在開(kāi)始之前就已經(jīng)結(jié)束了。各種機(jī)構(gòu)可能已經(jīng)將比特幣看成是解決惡性通貨膨脹，移民危機(jī)以及對(duì)世界儲(chǔ)備貨幣美元貶值的唯一解決方案。

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全球銀行業(yè)危機(jī)和金融蕭條的威脅籠罩著我們，金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)改變他們對(duì)比特幣的立場(chǎng)，軟化比特幣，積累比特幣，并將零售比特幣推到一邊。

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比特幣的總市值幾乎與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的幾只科技股相當(dāng)，這使得比特幣相對(duì)更容易被收購(gòu)、主導(dǎo)或影響價(jià)格趨勢(shì)。旨在保護(hù)黃金不受囤積影響的減半機(jī)制的作用可能與我們的直覺(jué)相反，它讓資產(chǎn)變得足夠稀缺，從而讓金融機(jī)構(gòu)想起70年代的黃金分形，以及供應(yīng)枯竭時(shí)價(jià)格爆發(fā)的可能性。

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比特幣的制度化改變了市場(chǎng)的前景，但不能得出這樣的結(jié)論，這也符合零售交易員的最佳利益。

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原文來(lái)源于ambcrypto，由區(qū)塊鏈騎士編譯，英文版權(quán)歸原作者所有，中文轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系編譯。

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