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        大轉(zhuǎn)折——四大通信設(shè)備商的2021年
        共
                5891字，需瀏覽
                    12分鐘
                
         ·
        2022-04-28 05:46
        
            
        資料來源：鮮棗課堂
        作者：秋鳴
        物聯(lián)網(wǎng)智庫 轉(zhuǎn)載

        導(dǎo)讀
        自2019年美國將華為加入實體清單以來，整個行業(yè)在外力的裹挾下，以一種前所未有的奇特方式向前發(fā)展，已經(jīng)脫離了常規(guī)的周期波動。中國廠商在市場和供應(yīng)鏈的雙重打壓下，苦苦支撐；而西方廠商不斷突入全球市場的真空地帶，一路狂奔。兩年過去了，各大廠商的境遇如何？
        1865年9月，上海。

        在兩江總督李鴻章的籌劃下，近代中國最大的兵工廠——江南機器制造總局成立。

        李中堂有一句名言，顯示出超越同時代人的遠見：“中國欲自強，則莫如學(xué)習(xí)外國利器；欲學(xué)習(xí)外國利器，則莫如覓制器之器，師其法而不必盡用其人?！?

        江南制造局于1867年仿制出德國毛瑟11毫米前膛步槍，這是近代中國生產(chǎn)的第一種步槍。然而，作為官辦企業(yè)，該局衙門習(xí)氣濃厚，管理水平低下，各種弊端逐漸顯現(xiàn)。

        1871年，江南制造局開始量產(chǎn)雷明頓式后膛來復(fù)槍，每支成本高達17.4兩白銀，而國外產(chǎn)品成本僅為10兩白銀。

        自家產(chǎn)的東西竟比洋人的還貴？中堂大人一怒之下，掏錢進口洋槍。

        這凸顯出一個至今仍值得探討的話題，即：能做出一個產(chǎn)品，不代表能做好一個產(chǎn)品，其背后涉及到管理﹑技術(shù)﹑流程等一系列因素，是高度復(fù)雜的系統(tǒng)工程。

        就在江南制造局成立的同一年，遠在北歐的芬蘭，工程師弗雷德里克·艾德斯坦也辦了一家工廠。這家小廠房位于坦佩雷鎮(zhèn)的一條河邊，主營業(yè)務(wù)是木漿和紙板生產(chǎn)。誰也沒想到，一百多年后，這家小作坊竟成長為一家著名企業(yè)——諾基亞。

        大浪淘沙，潮起潮落。時至今日，在通信設(shè)備行業(yè)，第一梯隊廠商僅存四家，即華為、中興、瑞典愛立信、芬蘭諾基亞。

        自2019年美國將華為加入實體清單以來，整個行業(yè)在外力的裹挾下，以一種前所未有的奇特方式向前發(fā)展，已經(jīng)脫離了常規(guī)的周期波動。中國廠商在市場和供應(yīng)鏈的雙重打壓下，苦苦支撐；而西方廠商不斷突入全球市場的真空地帶，一路狂奔。

        兩年過去了，各大廠商的境遇如何？行業(yè)又呈現(xiàn)出怎樣的態(tài)勢？

        本文將對四大設(shè)備商年報進行比較分析，從數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)規(guī)律。主要聚焦以下幾個維度：

        - 營收總覽：銷售額及利潤
        - 營收細分：各業(yè)務(wù)及各區(qū)域
        - 財務(wù)穩(wěn)健度：現(xiàn)金流﹑資產(chǎn)及負債
        - 研發(fā)投入：人員及資金

        為便于比較，采用美元為單位，匯率如下：


        營收總覽：銷售額及利潤
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        2021年，四大設(shè)備商的營收排名依次是華為﹑愛立信﹑諾基亞﹑中興，保持“一超，二強，一跟隨”的格局。

        在2021年《財富》世界500強排行榜上，華為位居44位，愛立信位居480位，諾基亞位居485位。該榜單最低營收是240億美元，中興在不斷逼近這個門檻。

        華為的營業(yè)利潤為191億美元，利潤率為19.1%，占據(jù)榜首。愛立信和諾基亞的營業(yè)利潤率都在10%左右，形勢趨好。中興利潤率最低，為7.6%。


        華為2021年的銷售額同比銳減399億美元，降幅達28%，近二十年來首次出現(xiàn)營收下滑。在美國輪番打壓下，華為多年來高速發(fā)展的勢頭遭到極大遏制。

        與此相比，另外三家公司的營收都呈現(xiàn)平穩(wěn)上升態(tài)勢。特別是中興，2021年營收同比增幅達13%。中興在2018年已和美國商務(wù)部達成和解，其面臨的營商環(huán)境要比華為寬松。


        華為2020年營業(yè)利潤率同比小幅下降，但2021年卻猛增到19.1%，考慮到其面臨的形勢，這并不是符合常理的變化。據(jù)其年報顯示，2021年的“其它凈收支”達95億美元，主要包括“處置子公司及業(yè)務(wù)的凈收益”90億美元，這得益于出售“榮耀業(yè)務(wù)”以及“子公司超聚變（服務(wù)器產(chǎn)品）”。

        也就是說，華為2021年的營業(yè)利潤中有90億美元來自業(yè)務(wù)出售，如果剔除這個因素，當(dāng)年營業(yè)利潤率則為10%，這個數(shù)字應(yīng)該更能反映實際經(jīng)營狀況。

        愛立信2021年利潤率達到13.7%，增幅有所放緩。諾基亞2021年營業(yè)利潤率從4%猛增到9.7%，整體盈利能力大幅提升。中興的利潤率也得到顯著提升，達到7.6%。

        營收細分：各業(yè)務(wù)及各區(qū)域
        各業(yè)務(wù)營收



        華為消費者業(yè)務(wù)銷售額同比大幅下降49%，營收占比縮小到38%。運營商業(yè)務(wù)同比下降7%，營收占比44%，重新成為比重最大的業(yè)務(wù)。

        企業(yè)業(yè)務(wù)逆勢增長2.1%。華為近期成立的各大軍團，就是要在各個垂直領(lǐng)域形成突破，“撒豆成兵”，塑造新的增長極，以抵消運營商和消費者業(yè)務(wù)的下滑。但企業(yè)業(yè)務(wù)基數(shù)偏小，要想快速彌補整體營收的下降，仍極具挑戰(zhàn)性。



        愛立信的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)同比增長1.1%。2021年是全球5G快速發(fā)展的一年，但愛立信的網(wǎng)絡(luò)營收并沒有顯著增長，一大原因是中國銷售額同比減少10億美元，估計和瑞典電信管理局的“神助攻”有關(guān)。

        目前愛立信全球5G合同數(shù)為172個，已商用5G網(wǎng)絡(luò)為121個。



        諾基亞的移動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)同比下降6.5%，主要原因是北美市場份額減少，競爭對手包括愛立信和三星。目前諾基亞全球5G合同數(shù)為214個，已商用5G網(wǎng)絡(luò)為74個。

        諾基亞的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)同比大增13.9%，主要包括固網(wǎng)和海纜業(yè)務(wù)。華為正在被打壓，而愛立信沒有固網(wǎng)業(yè)務(wù)，客觀上給諾基亞提供了更大的市場空間。



        中興各項業(yè)務(wù)實現(xiàn)全面增長，特別是消費者業(yè)務(wù)，增幅高達59%。政企業(yè)務(wù)實現(xiàn)16%的增長，顯示出在垂直行業(yè)的積極布局。

        各區(qū)域營收



        華為各區(qū)域營收呈現(xiàn)全面下滑的態(tài)勢。主戰(zhàn)場中國區(qū)的營收降幅最大，達30.9%。歐洲中東非洲作為主要海外市場，營收同比下降27%。整體市場形勢依然嚴峻。



        北美和歐洲市場作為愛立信的基本盤，同比都顯著增長。東北亞降幅最大，主要受中國區(qū)市場影響。



        北美和歐洲市場是諾基亞的基本盤，同比都實現(xiàn)增長。大中華區(qū)營收同比增長2.3%，主要得益于中國市場的復(fù)蘇。



        除了亞洲區(qū)域外，中興整體上呈現(xiàn)增長態(tài)勢。中國區(qū)同比增長達14.7%，歐美及大洋洲增幅最高，達23.8%。美國的“清潔網(wǎng)絡(luò)”計劃并沒有對中興海外銷售造成明顯沖擊。

        財務(wù)穩(wěn)健度：現(xiàn)金流、資產(chǎn)及負債

        華為2021年底的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物同比減少70億美元，降幅達25%。愛立信和中興都有明顯增長，諾基亞小幅減少2億美元。


        以近三年為時間軸，2020年，華為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比銳減88億美元。2021年又同比增加39億美元，細分后發(fā)現(xiàn)，其銷售商品及服務(wù)所得現(xiàn)金大幅減少，而支付給供應(yīng)商及雇員的現(xiàn)金降幅更大，導(dǎo)致該現(xiàn)金流量凈額增加。

        愛立信﹑諾基亞和中興的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額逐年增加，反映出經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金能力的穩(wěn)健性。

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        就資產(chǎn)負債率而言，四家廠商處于55%~70%的區(qū)間范圍內(nèi)。中興負債率最高，為68%；諾基亞最低，為56%。


        就企業(yè)總體運作效率而言，愛立信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，為81%；其次是中興，為72%。華為的人均銷售額最高，為51萬美元；其次是諾基亞，為29萬美元。

        研發(fā)投入：人員及資金

        華為的研發(fā)員工數(shù)最高，達10.7萬人，占比也最高，為55%。愛立信的研發(fā)員工數(shù)最少，占比也最低，和另外兩家公司形成明顯對比。

        如果換個角度，則引申出一個值得思考的問題。華為在業(yè)界以高強度工作而聞名，也就是說，其研發(fā)部門的工作強度應(yīng)該高于愛立信。在此前提下，華為研發(fā)員工比例仍是愛立信的兩倍。作為曾經(jīng)的無線領(lǐng)域王者，愛立信研發(fā)體系的整體效率是否更勝一籌？?


        以近三年為時間軸，各大公司都在不斷增大研發(fā)投入。

        三年來，華為研發(fā)投入總計653億美元；其次是諾基亞，總計145億美元。作為典型的知識密集型行業(yè)，充足的研發(fā)投入是保持行業(yè)領(lǐng)先地位﹑構(gòu)筑行業(yè)壁壘的必要條件。

        比較公司學(xué)
        從上述年報數(shù)據(jù)中，可以看出各個公司之間的差異。尤其是華為，呈現(xiàn)出明顯的獨特性。為此，筆者采用“比較公司學(xué)”的手法，把四大設(shè)備商的特質(zhì)進行橫向?qū)Ρ?，試圖發(fā)掘其中的異同及規(guī)律。

        本文重點關(guān)注兩個因素：

        1. 上市與否

        四大設(shè)備商中，只有華為不是上市公司，顯得非常另類。企業(yè)選擇上市，目的在于通過股市杠桿去撬動更多資金，以擴大經(jīng)營規(guī)模。中興在深圳和香港上市，愛立信在瑞典和美國上市，諾基亞在芬蘭、法國和美國上市，都能獲得多方融資渠道。

        而華為沒有上市，就少了一條重要的融資途徑。但是，它選擇內(nèi)部全員持股的辦法，通過內(nèi)生力來獲得資金再投入。這種方法創(chuàng)造了兩個副產(chǎn)品：一是將員工和公司深度綁定，超出了常規(guī)契約關(guān)系的范疇；二是通過可觀的股票分紅，對員工進行更強的物質(zhì)激勵。

        當(dāng)然，上市也有弊端，公司要為股東負責(zé)，一舉一動都在公眾的聚光燈下。公司需要定期發(fā)布各種財報，每次報告的披露，要么達到分析師預(yù)期，股價上漲，要么達不到預(yù)期，股價下跌。由此帶來的是最直觀的市值波動，并不斷刺激著投資人的神經(jīng)。因此，上市公司往往要聚焦于中短期策略，保持業(yè)績增長并提升盈利水平，以應(yīng)對資本市場的質(zhì)疑。

        華為沒有上市，也就沒有被資本所綁架，它可以制定出長遠的甚至是激進的戰(zhàn)略，從而搶占行業(yè)的制高點。

        2. 勞資關(guān)系

        華為以奮斗者為本，而西方公司以人為本，二者有本質(zhì)區(qū)別。如果把它們的宗旨互換，會呈現(xiàn)出強烈的違和感，因為每家公司的基因不一樣。

        華為采用的是重度推拉的管理方式。一方面提供超出行業(yè)水平的激勵，吸引員工不斷奔跑；一方面用嚴格的規(guī)章制度和價值觀宣教，來防止員工懈怠。華為對剩余價值的攫取堪稱剛猛，但又會留出更多利潤和員工分享，這種獨特的分配機制是它多年來高速發(fā)展的基礎(chǔ)。

        但是，華為能一直保持這種高回報的機制嗎？

        這是以公司高速發(fā)展為前提的，一旦增長放緩，激勵勢必降低，平衡就容易打破。因此，華為有時會采取一種“運動式”的方法來激活組織。

        例如，2016年，它將國內(nèi)兩千多名研發(fā)人員派到海外，參與一線市場拓展。這種大開大合的運作方式，在全球商業(yè)界都是罕見的，在西方友商眼中更是天方夜譚般的故事。

        這種“胡蘿卜+大棒+口號”的管理方式也存在一定局限。

        對于很多“70后”和“80后”而言，“物質(zhì)匱乏+集體主義”深深鐫刻在孩提時代的記憶里，當(dāng)他們加入華為后，天然契合公司獨特的機制和文化。但是對于“90后”和“00后”而言，他們成長于一個“物質(zhì)豐富+信息爆炸”的時代，更加注重個人感受和自我實現(xiàn)，“胡蘿卜+大棒”的效果就會打折扣。

        根據(jù)一份畢業(yè)生就業(yè)調(diào)查顯示，最受95后歡迎的新興職業(yè)竟然是主播或網(wǎng)紅。對于新生代而言，他們擁有更多的選擇，將自己和一家企業(yè)深度綁定甚至每天“996”的模式，已經(jīng)不是首選。

        西方公司采用的是輕度推拉的管理方式。企業(yè)和員工之間是一種常規(guī)契約關(guān)系，并沒有摻雜太多其它因素和過多的宣教。獎懲措施都偏于溫和，采取比較傳統(tǒng)的分配方式，高度依賴成熟的流程體系。在執(zhí)行力上，兩家北歐公司也許要弱于華為，但推拉的平衡受外部變化的沖擊較小，也更穩(wěn)定。

        西方公司基于普適的價值觀，推崇更加中性的企業(yè)文化，依賴的是員工建立在契約關(guān)系上的自我管理，并不受限于員工的年齡或國別。在寬松自由的氛圍中，各項工作照樣能夠有序運行，咖啡和休假并不會影響高質(zhì)量產(chǎn)品的發(fā)布。這是為什么呢？

        西方公司的核心依托，是一百多年來，從大工業(yè)時代再到信息時代所沉淀出的現(xiàn)代企業(yè)制度，以及由此演繹出的運作體系。這是建立在無數(shù)企業(yè)興衰經(jīng)驗之上，由各大公司﹑各大商學(xué)院﹑頂級咨詢公司通力合作，不斷提煉出成熟的方法論，并在實踐中反復(fù)迭代的過程。多年磨合形成的最優(yōu)運作機制，加上潤物細無聲的企業(yè)文化，已經(jīng)接近“無為而治”的管理境界。

        結(jié)語及展望
        近二十年來，通信行業(yè)處于一個高速發(fā)展期。尤其是移動通信，從3G到4G再到當(dāng)前的5G，每一代技術(shù)的演進都帶來大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)投資，每一代網(wǎng)絡(luò)的商用又會激發(fā)海量的新應(yīng)用，每一輪新應(yīng)用的爆發(fā)又會促進網(wǎng)絡(luò)的擴容。通信設(shè)備商們在每一次浪潮中，都享受到了時代發(fā)展的紅利。作為中國廠商，華為和中興在全球市場不斷擴展，已經(jīng)躋身第一梯隊行列。

        然而，在5G到來之際，地緣政治對行業(yè)的影響呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢。美國的“長臂管轄”猶如一把達摩克里斯之劍，懸在所有設(shè)備商的上空，而中國廠商受到的影響最大。

        華為至今仍在美國“實體清單”當(dāng)中，再加上“清潔網(wǎng)絡(luò)”的限制，其發(fā)展勢頭被極大地遏制，銷售額出現(xiàn)二十年來的首次下滑。

        愛立信和諾基亞在5G的首輪浪潮中頻頻出擊，已斬獲可觀的5G合同，完成了第一輪布局。2021年4月，3GPP將5G演進技術(shù)正式命名為5G-Advanced，并計劃從Rel-18開始標(biāo)準(zhǔn)化。全球各大運營商也在積極探索5G-Advanced的業(yè)務(wù)場景，預(yù)計兩家北歐公司將在5G下一輪浪潮中繼續(xù)占據(jù)有利地位。

        中興早在2018年就已和美國商務(wù)部達成和解，并且合規(guī)觀察期已于今年3月結(jié)束。中興的供應(yīng)鏈能夠正常運轉(zhuǎn)，除了部分發(fā)達國家市場受限外，總體經(jīng)營狀況是比較穩(wěn)健的。

        2021年可以說是整個行業(yè)的轉(zhuǎn)折之年。

        華為在巨大承壓下，營收開始大幅下降，而另外三家廠商都顯示出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。以這個時間軸往后，如果外部環(huán)境沒有大的改變，預(yù)計這種“剪刀差”的發(fā)展趨勢仍將持續(xù)，行業(yè)格局也將進一步分化。

        對于華為而言，“有質(zhì)量地活下來”仍是當(dāng)前主要目標(biāo)。在運營商業(yè)務(wù)和消費者業(yè)務(wù)不斷縮小的情況下，尋找新的藍海是當(dāng)務(wù)之急，包括成立各大軍團，拓展垂直市場，以及進入汽車行業(yè)，合作造車等。

        但凡事都無法一蹴而就，華為現(xiàn)在是和時間賽跑，以盡快打造新的增長極。如果營收和現(xiàn)金流持續(xù)承壓，預(yù)計華為還可能通過出售資產(chǎn)的方式來控制規(guī)模，并換取寶貴的現(xiàn)金流。另外，在營收大幅下滑的情況下，怎樣保持十幾萬員工的凝聚力和穩(wěn)定性，同樣是一件極具挑戰(zhàn)的事情。

        行業(yè)的這場變局持續(xù)至今，給國人帶來很多啟發(fā)。雖然全球產(chǎn)業(yè)鏈分工合作的模式早已深入人心，但國際政商環(huán)境一旦有變，這種模式反過來就會成為掣肘，甚至能直接擊垮一家企業(yè)。

        對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)界而言，手中不光要有“利器”，更要有“制器之器”，力爭在產(chǎn)業(yè)鏈上游掌握更多的話語權(quán)，比如先進制程光刻機﹑核心芯片﹑高端EDA軟件等，才能避免受制于人。

        前進的道路上固然會有荊棘，但合作共贏仍將是這個世界的主題。

        滾滾長江，東流入海，勢不可當(dāng)。

        參考資料：
        [1] 華為2021年年度報告。
        [2] 中興通訊2021年年度報告
        [3] Ericsson Annual Report 2021.
        [4] Nokia Annual Report 2021.
        [5] 江南機器制造總局，百度百科
        [6] 華為打造15大軍團臺前幕后，財經(jīng)天下
        [7] 華為車BU擴至14大部門背后：兩條分岔路和它的代價，Tech星球
        [8] 如果不分紅，華為會怎樣？財經(jīng)雜志
        [9] 這代打工人不想996了，飯統(tǒng)戴老板
        [10]《跌蕩一百年：中國企業(yè)1870-1977》，吳曉波，中信出版集團
        [11]《美國“長臂管轄”》，高偉，中國財政經(jīng)濟出版社
        [12]《以奮斗者為本，華為公司人力資源管理綱要》，黃衛(wèi)偉，中信出版集團

        本文作者秋鳴，通信行業(yè)資深從業(yè)人士。
        
          
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