搶人、上門、出海,菜鳥IPO前上演三重奏
@科技新知 原創(chuàng)
作者丨王思原 編輯丨伊頁
菜鳥上市的節(jié)奏越來越撲朔迷離。
6個(gè)月前，菜鳥正式向港交所遞交招股書。有傳聞稱最快會在近期獲得中國證監(jiān)會的境外上市批準(zhǔn)，之后再通過聆訊，掛牌上市便近在咫尺。
資本市場積極準(zhǔn)備的同時(shí)，菜鳥也不忘保持業(yè)內(nèi)積極的擴(kuò)張動作。
今年2月開始，菜鳥速遞在全國范圍內(nèi)啟動大規(guī)模招聘，率先打響“搶人戰(zhàn)”；菜鳥物流科技近期與B2B跨境貿(mào)易分銷渠道商Spotter簽署合作協(xié)議，海外市場再落一子；3月快遞上門新規(guī)實(shí)施，菜鳥速遞方面也不顧“親兄弟”菜鳥驛站的影響，積極回應(yīng)稱“送貨上門”是標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)。
身體動作上很誠實(shí)，言語表態(tài)上菜鳥仍然保守。阿里巴巴集團(tuán)董事會主席蔡崇信在接受媒體采訪中回應(yīng)菜鳥上市情況，稱目前市場表現(xiàn)欠佳，希望等待更好的上市時(shí)機(jī)。
快遞行業(yè)進(jìn)入洗牌前夕，菜鳥的野心昭然于世。從搶人到出海，再到積極擁抱新規(guī)，明眼人都能看出菜鳥要大干一場，而頻繁的市場動作和暫時(shí)保守的資本態(tài)度，似乎也意味著菜鳥想在上市前講出更多故事以獲取更高估值。
但在新規(guī)實(shí)施以 及行業(yè)內(nèi)卷的趨勢之下，菜鳥能否呈現(xiàn)出改善業(yè)績的方式、路徑 ？ 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)模型是否會有更大想象空間 ？
01
菜鳥搶人為淘系？
菜鳥和淘系的關(guān)系一直被市場又喜又憂。想要拆分、獨(dú)立、展現(xiàn)價(jià)值，從“襁褓”中脫離是第一步，但目前菜鳥似乎還未找到恰當(dāng)?shù)姆椒ā?/span>
2013年，菜鳥由阿里巴巴、“三通一達(dá)”、復(fù)星集團(tuán)等共同創(chuàng)立，以滿足阿里電商平臺上買賣雙方對物流服務(wù)不斷增長、不斷變化的需求。也正因?yàn)楸晨堪⒗?，讓菜鳥的業(yè)績看起來十分光鮮亮麗。
數(shù)據(jù)顯示，2021至2023財(cái)年，菜鳥總收入分別為527.33億元、668.67億元及778億元，復(fù)合年增長率為21%。2024財(cái)年一季度，菜鳥總收入231.64億元，同比增長34%。其中阿里巴巴為菜鳥最大客戶，收入分別占上述各期間總收入的29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。
中國物流巨頭們的命運(yùn)，從過去到可以預(yù)見的將來，都仍然和上游的電商平臺密不可分。
依賴淘系和服務(wù)淘系似乎成了菜鳥的宿命。其在招股書中也坦承：“我們的成立是為了通過提供物流生態(tài)體系內(nèi)其他參與者無法自行開發(fā)的物流能力來支持阿里巴巴集團(tuán)的電商平臺增長。”
可矛盾的是，按照阿里巴巴方面的期許，分拆可更好地反映菜鳥自身的價(jià)值，并提高其運(yùn)營及財(cái)務(wù)透明度，從而使投資者能夠分開評價(jià)及評估菜鳥與阿里集團(tuán)的業(yè)績及潛力等。
長期以來，菜鳥“單一業(yè)務(wù)依賴”的問題就是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。過去很長一段時(shí)間內(nèi)，阿里也一直在加強(qiáng)對菜鳥的控制，因此才形成當(dāng)下與菜鳥“分家不分鍋”的狀態(tài)。
不過在「科技新知」看來，如果說之前是菜鳥離不開淘系，如今反而是淘系離不開菜鳥，或者說淘系還不能離開菜鳥。
去年6月，號稱“全球智慧物流”的峰會上，找不到除菜鳥外的任何一家快遞企業(yè)。也是在這個(gè)會上，天貓超市配送業(yè)務(wù)升級的菜鳥速遞誕生，菜鳥正式涉及快遞物流業(yè)務(wù)，并且在今年初開啟“搶人大戰(zhàn)”，以快速擴(kuò)大規(guī)模。
菜鳥速遞的誕生和擴(kuò)張，與淘系電商和菜鳥的危機(jī)感脫不開關(guān)系。拼多多的快速崛起，不但成功將電商雙雄爭霸改寫為三足鼎立，市值更是一度反超阿里巴巴，成為加冕的新王。而拼多多之外，以抖音與快手為代表的電商新勢力，也在蠶食傳統(tǒng)電商的蛋糕，淘系的話語權(quán)進(jìn)一步遭到削弱。
菜鳥這邊過去所堅(jiān)持的整合模式也備受猜忌。“三通一達(dá)”并未放棄獨(dú)立性，與菜鳥網(wǎng)絡(luò)深度合作之外，自身在數(shù)字化上也下了狠功夫，隨時(shí)有脫離的可能性。再加上淘系電商的王位不穩(wěn)，菜鳥的國內(nèi)業(yè)務(wù)也難言高枕無憂。為了更好地適應(yīng)激烈競爭，補(bǔ)上短板，加碼基礎(chǔ)設(shè)施成了必修課。
當(dāng)然，新生的菜鳥速遞首要服務(wù)對象還是淘系電商，尤其是在新規(guī)實(shí)施之后。
順豐、京東物流這類直營快遞企業(yè)，一直在“送貨上門”服務(wù)方面享有口碑。并且京東物流作為淘系老對手京東的王牌，一直在靠高質(zhì)服務(wù)搶奪客戶，淘系想要保持領(lǐng)先身位不得不加速跟進(jìn)。
并且，隨著未來各電商平臺的“低價(jià)”策略持續(xù)，消費(fèi)潛力進(jìn)一步釋放，也必將帶來快遞業(yè)務(wù)量的增長。如何在保障服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，保持時(shí)效競爭力，是擺在快遞企業(yè)面前的一大挑戰(zhàn)。儲備更多的末端資源，擴(kuò)充快遞員規(guī)模，也就成為大多數(shù)快遞企業(yè)的選擇。
菜鳥速遞 毫無疑問 是 站在 了 巨人 的 肩膀 之 上， 恰好 還順應(yīng)了新規(guī)趨勢。只是對于整個(gè)菜鳥來說，菜鳥驛站所講的 “ 最后 100 米 ” 的故事， 為了兄弟的發(fā)展 是否需要重新梳理。
02
驛站故事向何處？快遞放驛站，最高罰3萬。恰好在菜鳥完成“最后100米”整合的關(guān)鍵時(shí)刻，《快遞市場管理辦法》的出臺，勢必要影響其末端服務(wù)的業(yè)務(wù)拓展。
今年1月中旬，菜鳥旗下兩大末端物流服務(wù)平臺菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村完成合并。菜鳥鄉(xiāng)村被稱為為鄉(xiāng)村版“菜鳥驛站”，通過本地化物流合作，建立共配點(diǎn)來服務(wù)鄉(xiāng)村物流末端業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)多家快遞公司末端網(wǎng)點(diǎn)一體運(yùn)營，共同配送。
菜鳥招股書顯示，2023財(cái)年，菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村所在的“科技及其他”板塊收入50億元，約占菜鳥集團(tuán)總收入的6%。盡管營收占比不高，但承擔(dān)末端服務(wù)的菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村一直是菜鳥的戰(zhàn)略重心。
而市場也一致認(rèn)為，菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村的整合覆蓋面十分大，是菜鳥在遞交招股書后內(nèi)部的一次重要調(diào)整。希望能夠?yàn)闆_擊IPO，拿出一個(gè)更好的概念。
但相關(guān)新規(guī)的出臺，一定程度上會讓部分快遞繞過菜鳥驛站和菜鳥鄉(xiāng)村，直接沖擊驛站的營收能力。
和快遞柜的商業(yè)邏輯一樣，菜鳥驛站營收的大頭來自于快遞員派件，快遞員存放包裹的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在每單4-6毛左右。以中大城市日均500單的站點(diǎn)為例，一個(gè)月就是7500元的收入。當(dāng)然，農(nóng)村快遞網(wǎng)點(diǎn)這一數(shù)據(jù)一般情況下需要折半。
為了解決站點(diǎn)收益低的問題，菜鳥一直在探索多元的商業(yè)化發(fā)展方向。但在上門服務(wù)成為標(biāo)準(zhǔn)后，后續(xù)的按需上門和團(tuán)購、洗衣、回收等社區(qū)服務(wù)業(yè)務(wù)，很大可能會因?yàn)橛脩舫霈F(xiàn)在“中轉(zhuǎn)站”場景的頻次降低而受到影響。
其實(shí)對于菜鳥驛站來說，彌補(bǔ)了三通一達(dá)的末端不足，也在不斷完善服務(wù)，尤其是末端配送。早在2022年7月，菜鳥CEO萬霖在菜鳥開放周表示，送貨上門是2022年最重要的事。送貨上門期間產(chǎn)生的派送費(fèi)用由多方分?jǐn)?。菜鳥還會為激勵(lì)驛站提供送貨上門服務(wù)，給出一定金額的補(bǔ)貼，但實(shí)際經(jīng)營中上門所需的時(shí)間和人力成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于激勵(lì)。
2023年初有媒體發(fā)布數(shù)據(jù)，彼時(shí)全國開通“淘系”上門的菜鳥驛站為9萬多家，可日?；钴S、送貨的站點(diǎn)只有5萬多家，活躍上門站點(diǎn)不足六成。菜鳥后續(xù)還宣布追投30億元補(bǔ)貼菜鳥驛站站點(diǎn)，強(qiáng)化送貨上門服務(wù)。
但一位資深業(yè)內(nèi)人士向「科技新知」表示，菜鳥在驛站上投入真金白銀來提升上門服務(wù)，一方面會降低場景消費(fèi)的頻次，因?yàn)楹芏囿A站是基于社區(qū)便利店展開，驛站的收入很大一部分來自其他商品、服務(wù)的售賣；另一方面對于集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況也不友好，如果不能將成本轉(zhuǎn)嫁到快遞小哥、站點(diǎn)或者消費(fèi)者、商家身上，那么投入就像是打了水漂，這對剛剛扭虧的菜鳥來說并不是劃算的買賣。
所以， 新規(guī)之下菜鳥驛站的新故事如何去講，如何提高驛站給集團(tuán)帶來的吸引力， 來 給資本市場帶來 更大的 驚喜，是需要 再好好 琢磨的。
03
海外并不樂觀
菜鳥最引以為傲的其實(shí)是海外業(yè)務(wù)。招股資料中，“繼續(xù)打破行業(yè)邊界”、提供“顛覆性解決方案”、實(shí)現(xiàn)“全球72小時(shí)必達(dá)”，用語透露的滿是自信。
自信的底氣來自于2023年國際快遞業(yè)務(wù)量增長超過50%，相比之下國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量增速還不到20%。而菜鳥的國際物流業(yè)務(wù)占營收比例接近一半，跨境物流已成為其增長的強(qiáng)勁動力。
為了支撐國際物流業(yè)務(wù)，菜鳥在全球建立了不少基礎(chǔ)設(shè)施。截至2023年6月，菜鳥的全球網(wǎng)絡(luò)落地200多個(gè)國家及地區(qū)，包括2個(gè)e-Hub，1100多個(gè)倉庫及380多個(gè)分揀中心。
不過相比于全鏈路，菜鳥海外的本地化還在起步階段，仍需要投入更多人力、財(cái)力做基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。雖然在上個(gè)財(cái)年菜鳥扭虧為盈，但其后續(xù)的盈利能力有待觀察，尤其國際業(yè)務(wù)的劇烈擴(kuò)張，顯然會在未來對盈利產(chǎn)生不小的壓力。
值得一提的是，海外物流巨頭UPS、FedEx、DHL雖然留出了市場空白，但并不意味著它們會放任菜鳥們一步步挺進(jìn)自己的腹地。DHL中國區(qū)首席執(zhí)行官吳東明在去年底的進(jìn)博會上表示，會重點(diǎn)發(fā)力跨境電商國際物流設(shè)施、運(yùn)力建設(shè)，并且十分重視中國跨境電商物流的發(fā)展機(jī)遇。
三巨頭深耕全球供應(yīng)鏈數(shù)十載，無論倉庫等基礎(chǔ)設(shè)施還是末端配送團(tuán)隊(duì)上都有巨大優(yōu)勢，這是國內(nèi)出海物流企業(yè)短時(shí)間內(nèi)很難抹平的鴻溝。這也意味著，菜鳥們需要在UPS、FedEx、DHL回過神來、加入混戰(zhàn)之前，先建立自己的江山。
另一方面，對物流企業(yè)而言，國際業(yè)務(wù)雖是一片新藍(lán)海，但也伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。菜鳥在招股書里花費(fèi)了近80頁篇幅詳細(xì)描述國際化業(yè)務(wù)存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)，包括法律、監(jiān)管、貿(mào)易摩擦、匯率波動等等。
據(jù)路透社2023年10月5日的報(bào)道，比利時(shí)國家安全局聲稱他們正在調(diào)查菜鳥在列日機(jī)場運(yùn)營電商物流中心是否從事所謂“間諜”活動：“偵查和打擊包括阿里巴巴在內(nèi)的中國實(shí)體可能開展的間諜或干擾活動”。
對于此類和TikTok遭遇相似的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，雖然菜鳥第一時(shí)間就予以反駁，但后續(xù)也無法百分百避免，給后續(xù)的海外擴(kuò)張?zhí)砑由狭艘粚硬淮_定性。
如今 菜鳥 IPO 走 到了最后關(guān)頭，但最關(guān)鍵的還是全球物流行業(yè)也到了變革期 。 菜鳥需要抓住這個(gè)機(jī)會 贏下 這 場 與對手、與時(shí)間賽跑的游戲 。 單量、價(jià)格、效率、基建、口碑，都將成為物流企業(yè)所必備的素質(zhì)，各家目前所做的仍然是前期準(zhǔn)備工作 。 未來很長一段時(shí)間，行業(yè)將圍繞整合上下游資源、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置開啟新一輪比拼，這也會成為快遞物流行業(yè)發(fā)展的主旋律。
/ THE END /
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