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中國(guó)新增獨(dú)角獸真的只有個(gè)位數(shù)了嗎?

共 2242字,需瀏覽 5分鐘

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2022-05-19 18:44

導(dǎo)讀:錯(cuò)得離譜。


作者:張寧
來(lái)源:張寧財(cái)經(jīng)視界(ID:zncjsj)




最近網(wǎng)絡(luò)上流傳著兩張頗讓人震驚的圖片(圖1、圖2),其一是中美近年來(lái)新增獨(dú)角獸的數(shù)量,圖片顯示中國(guó)獨(dú)角獸的數(shù)量從2018年前與美國(guó)并駕齊驅(qū),到2018年之后越拉越大的鴻溝;第二張圖是蘋果與國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值比較,如果說兩年前蘋果市值和中國(guó)五大互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值之和還能打個(gè)平手,那么現(xiàn)如今蘋果的市值比中國(guó)49家頭部互聯(lián)網(wǎng)上市公司的市值之和還要高1.2萬(wàn)億美元。

▼圖1 格隆匯之中美獨(dú)角獸數(shù)量
數(shù)據(jù)來(lái)源:格隆匯,勾股大數(shù)據(jù)

▼圖2 蘋果與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值變化
數(shù)據(jù)來(lái)源:金十?dāng)?shù)據(jù)

第二張圖表明的是,在中國(guó)治理平臺(tái)壟斷和美國(guó)對(duì)中概股嚴(yán)監(jiān)管的雙重壓力之下,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司的市值一瀉千里,而受益于美聯(lián)儲(chǔ)2020年以來(lái)的寬松政策,蘋果等美國(guó)科技公司的市值依然在狂飆突進(jìn)之中。

從數(shù)據(jù)上說,第二張圖基本沒有什么問題。但第一張圖,列出的獨(dú)角獸都是未上市公司,如果中國(guó)獨(dú)角獸數(shù)量真的大幅縮水的話,那么中國(guó)的創(chuàng)業(yè)、投資乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)真的出現(xiàn)了比較大的問題。

基于這一點(diǎn)考慮,我覺得必要重新核實(shí)這個(gè)數(shù)據(jù)。上述第一張圖的來(lái)源是格隆匯,因此,我們?cè)購(gòu)钠渌麕讉€(gè)數(shù)據(jù)源來(lái)加以核實(shí)。


01 CB Insights

CB Insights擁有獨(dú)角獸數(shù)據(jù)庫(kù) Unicorn Tracker,實(shí)時(shí)追蹤獨(dú)角獸公司的關(guān)鍵信息和數(shù)據(jù),是研究獨(dú)角獸公司的權(quán)威工具。

2021年,CBInsights中國(guó)首次獨(dú)家官方發(fā)布了《2021年全球獨(dú)角獸公司研究報(bào)告》,這份報(bào)告統(tǒng)計(jì)了自2016年6月至2021年7月底起全球獨(dú)角獸數(shù)量及中美獨(dú)角獸占比,需要說明的是,年度數(shù)據(jù)是跨年統(tǒng)計(jì)的,即上一年的7月至次年的6月為一個(gè)年度。

2016-2021年,全球獨(dú)角獸數(shù)量分別為169家、203家、242家、362家、477家、771家。2021年,美國(guó)、中國(guó)獨(dú)角獸的數(shù)量分別為 417 家、168 家,占比分別為54.1%、21.7%,合計(jì)占比為75.8%。

▼圖3?Insights之中美歷年獨(dú)角獸占比(2015-2021)
注:從上至下依次為美國(guó)、中國(guó)、其他國(guó)家占比

▼圖4?Insights之中美歷年新增獨(dú)角獸數(shù)量(2016-2021)

當(dāng)然,更需要說明的是,圖3是《2021年全球獨(dú)角獸公司研究報(bào)告》的公布的截圖,我們利用繪圖軟件,反向測(cè)算了歷年占比數(shù)據(jù),再根據(jù)CB Insights統(tǒng)計(jì)的歷年獨(dú)角獸數(shù)量,我們推算出了中美新增獨(dú)角獸數(shù)量(圖4)。

圖4顯示,2017、2018年中國(guó)新增獨(dú)角獸數(shù)量確實(shí)高于美國(guó),但在2019年之后,美國(guó)新增獨(dú)角獸的數(shù)量急劇增加,特別是2021年新增數(shù)量是中國(guó)的5倍有余。不過,這張圖也顯示,盡管中國(guó)沒有美國(guó)表現(xiàn)優(yōu)異,但相較2018年之前也算得上是平穩(wěn)增長(zhǎng)。


02 胡潤(rùn)研究院

胡潤(rùn)研究院公布的《2021全球獨(dú)角獸榜》,該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)口徑顯示全球有1058家獨(dú)角獸企業(yè),數(shù)量超過2020年(472家)兩倍。其中,美國(guó)以487家排名第一,中國(guó)以301家排名第二,中美兩國(guó)占全球獨(dú)角獸總數(shù)的74%。

從新增數(shù)量上看,中國(guó)美國(guó)2021年獨(dú)角獸分別比上年增加74家、254家,相較2020年兩者相差無(wú)幾的增量,2021年差距在明顯拉大。

▼圖5 胡潤(rùn)研究院之中美新增獨(dú)角獸


03 結(jié)語(yǔ)

從前文核實(shí)的數(shù)據(jù)來(lái)看,無(wú)疑廣為流傳的第一張圖數(shù)據(jù)肯定是有問題的,特別是中國(guó)的新增數(shù)據(jù),存在著一個(gè)數(shù)量級(jí)誤差,毫無(wú)疑問是錯(cuò)得離譜。綜合胡潤(rùn)榜單和IB insights榜單,2021年中國(guó)新增獨(dú)角獸絕對(duì)數(shù)量應(yīng)該不低于30家,美國(guó)新增獨(dú)角獸則超過100家。也許,如果要問中國(guó)的新增獨(dú)角獸數(shù)量為什么在2021年放緩了,不如問問美國(guó)為什么增長(zhǎng)這么快更有意義。

我們認(rèn)為,主要有兩個(gè)原因:

  • 第一,美國(guó)股市的繁榮帶動(dòng)了一級(jí)市場(chǎng)融資。由于SPAC上市模式的流行,美股IPO實(shí)際門檻降低,2021年是美股IPO在過去21年里最活躍的一年,IPO數(shù)量和融資規(guī)模分別為1033家和2860億美元,均創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。這也帶動(dòng)了非上市獨(dú)角獸企業(yè)的估值水平和投資熱情,根據(jù) Pitchbook數(shù)據(jù)顯示,2021 年VC在340筆的獨(dú)角獸交易中共投入710多億美元。
  • 第二,疫情的催化作用。受疫情倒逼數(shù)字化,美國(guó)2021年涌現(xiàn)出一批金融科技、網(wǎng)絡(luò)安全類企業(yè),而中國(guó)在疫情之前金融科技就比較普及,所以受疫情催化反而比較少。

當(dāng)然,我們也應(yīng)該反思我們的政策措施,比如是否能從根本上盡快提升內(nèi)地資本市場(chǎng)的監(jiān)管水平,從而吸引更多的優(yōu)秀科技企業(yè)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市,同時(shí)也為獨(dú)角獸企業(yè)們創(chuàng)造更好的融資發(fā)展環(huán)境,從而讓獨(dú)角獸企業(yè)在引領(lǐng)中國(guó)科技發(fā)展方面發(fā)揮更大的作用。


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