Gavin Wood發(fā)布平行鏈上線清單，拍賣如何兼顧收益與流動性？
4 月 20 日波卡創(chuàng)始人 Gavin Wood 發(fā)布 Kusama 平行鏈上線清單，清單顯示在正式競拍前會先完成 XCM 以及 Shell chain、Statemint 公益平行鏈的上線。
從最新消息看 Statemint 已經(jīng)在平行鏈測試網(wǎng) Rococo 上線，并開始測試資產(chǎn)發(fā)行。Statemint 提供在 Polkadot 和 Kusama 網(wǎng)絡(luò)中部署資產(chǎn)的功能，允許任何人來部署資產(chǎn)，只需要質(zhì)押一定的 DOT 或 KSM。公益平行鏈?zhǔn)菫榫W(wǎng)絡(luò)提供基礎(chǔ)服務(wù)的平行鏈， 一些重要的基礎(chǔ)功能如果沒有上線的話，插槽拍賣也是沒有意義的。
波卡正式上主網(wǎng)之前，Gavin Wood 也發(fā)布過一個上線清單，從清單發(fā)布到正式上線間隔在一個月左右，以此作為對比來進(jìn)行推測的話，Kusama 插槽拍賣的時間應(yīng)該是 5 月下旬。
平行鏈競拍是波卡生態(tài)的項目方及生態(tài)用戶翹首以盼的重大事件，競拍一方面意味著波卡網(wǎng)絡(luò)將正式起航，建立生態(tài)，一方面也意味著用戶可以從競拍中獲得生態(tài)代幣。但參與插槽競拍的 DOT 和 KSM 需要被鎖定很長時間，對于用戶來說這部分資產(chǎn)喪失了流動性，這將會阻礙用戶的參與意愿。
那么有沒有可能像 ETH 2.0 Staking 那樣，通過發(fā)行衍生代幣來解決流動性問題呢？
從目前來看，用戶參與插槽拍賣的渠道會有如下幾個，項目方搭建的入口、交易所、錢包以及流動性釋放平臺。參照 ETH 2.0 Staking 的情況，交易所和流動性釋放平臺，有為用戶提供競拍流動性釋放的條件以及意愿。
幣安、火幣等交易所都已經(jīng)為用戶提供了 ETH 2.0 Staking 服務(wù)，并且發(fā)行了衍生代幣，以解決用戶質(zhì)押之后的流動性問題。據(jù)最近的消息，Coinbase 也將為用戶提供 ETH 2.0 Staking 服務(wù)，同時也會發(fā)行衍生代幣。
流動性質(zhì)押平臺 Bifrost、Lido 等流動性釋放平臺也通過去中心化的方式，為用戶提供了參與 ETH 2.0 Staking 的服務(wù)，以及為用戶提供了衍生代幣，解決流動性問題，且都表現(xiàn)不錯。
目前幣安、歐易 OKEx 等交易交易所都表態(tài)將會支持波卡平行鏈競拍，最直觀的表現(xiàn)是為用戶提供競拍參與渠道，至于是否會為用戶提供衍生代幣解決流動性問題，目前還沒有相關(guān)信息，我們還無從得知。
相比 ETH 2.0 Staking ，為插槽競拍用戶提供流動性釋服務(wù)要復(fù)雜的多。因為參與插槽拍賣的項目很多，每個項目的競拍周期、競拍獎勵都是不同的，不是簡單發(fā)行出一個衍生代幣就能解決的。
因為不同的項目競拍周期以及發(fā)放的獎勵都是不同的，所以衍生代幣代表的權(quán)益就是不同的。綜合下來會有如下不同權(quán)益的代幣：不同項目之間的衍生代幣其權(quán)益是不同的；同一個項目在 Kusama 和 Polkadot 上的衍生代幣權(quán)益是不同的；同一個項目在 Kusama 上不同租賃周期的衍生代幣權(quán)益也是不同的。
比如按照波卡上 6 - 24 個月的租賃周期計算，每 6 個月為一個間隔，用戶參與競拍可以選擇不同的鎖定周期，6 個月為一個間隔，不同鎖定周期對應(yīng)著不同的獎勵數(shù)量。所以一個項目僅在波卡一條鏈上就會有四種權(quán)益不同的衍生代幣。而我們知道會有很多項目拍到平行鏈，以及還有 Kusama 先行網(wǎng)絡(luò)的存在，所以會存在非常多性質(zhì)不同的代幣。
這就增添了很多的復(fù)雜性。個人感覺交易所不一定會做這種費力不討好的事情，當(dāng)然如果交易所找到簡單的方法也可能會做。從目前來看，流動性釋放平臺來做這件事情是比較順暢的，如 Bifrost、Acala 等。
從最近的消息來看，Bifrost 已經(jīng)發(fā)布了其解決方案 SALP ，Acala 等其他流動性釋放平臺還沒看到解決方案。下面看一下 Bifrost 方案的具體模式以及會對波卡生態(tài)及用戶產(chǎn)生什么影響。
上文說因為租賃周期及獎勵的不同，將會產(chǎn)生很多權(quán)益不同的代幣，也就是非同質(zhì)化代幣，而非同質(zhì)化是流動性的阻礙。
所以 Bifrost 把資產(chǎn)屬性與權(quán)益屬性進(jìn)行分離解耦，設(shè)計了兩種衍生品：vsToken (Voucher Slot Token) 和 vsBond（Voucher Slot Bond）。
其中 vsToken（vsDOT/vsKSM） 是同質(zhì)化代幣，也是用戶的質(zhì)押憑證，代表用戶參與平行鏈競拍代幣的資產(chǎn)屬性。vsBond 是非同質(zhì)化代幣，代表用戶支持平行鏈的插槽租賃周期與競拍獎勵，代表權(quán)益屬性。
vsToken 可隨時交易或在平行鏈租賃結(jié)束后配合 vsBond 進(jìn)行 1:1 贖回。
從以上我們可以看出 vsBond 是代表了原生代幣的贖回權(quán)的，vsDOT/vsKSM 可以隨時出售而不會影響平行鏈獎勵的獲得。
vsToken 就是用戶能夠釋放出來的流動性，這些同質(zhì)化代幣可以出售或者通過跨鏈參與到其他平行鏈的 DeFi 生態(tài)中去，因為其同質(zhì)化特性，所以在屬性上和 DOT、KSM 這些原生資產(chǎn)沒什么區(qū)別，能夠很容易參與到各種平行鏈的 DeFi 生態(tài)中去。
vsBond 有非常多的種類，且有的代幣生命周期非常短暫，Kusama 平行鏈的租賃周期為 6-48 周，這就說壽命最短的權(quán)益代幣其生命周期只有 6 周，當(dāng)獎勵發(fā)放完畢后其就不再具有權(quán)益價值。
所以這種情況下給每一種權(quán)益代幣都建立一個兌換池是不合適的，直接使用目前非同質(zhì)化代幣交易的一般形式，即 NFT 常用的掛單交易是比較合適的。
vsDOT/vsKSM 作為同質(zhì)化代幣，直接使用 AMM 兌換池模式就能做到很好的流動性。
插槽流動性釋放我個人看來最重要的意義是減弱了用戶參與競拍的心理障礙，畢竟最少鎖定 6 個月是一個挺大的心理門檻，而流動性釋放業(yè)務(wù)能夠減弱用戶參與的心理障礙，提高用戶參與積極性。對于使用了流動性釋放解決方案的項目來說，這將會提升其競拍成功的概率。
其次是為波卡生態(tài)釋放大量流動資產(chǎn)，波卡生態(tài)內(nèi)目前最主要的資產(chǎn)就是 DOT 和 KSM，其中一大部分要拿去 Staking 保護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全，倘若再有一大部分代幣去參與
競拍而被鎖定，生態(tài)內(nèi)的可流通資產(chǎn)就會比較少。
而對于大家非常看重的 DeFi 生態(tài)，參與資金的體量是非常重要的，目前 DOT 和 KSM 的市值還并不算高，如果再因為插槽競拍鎖定了大量可流通資產(chǎn)，則更加不利于 DeFi 生態(tài)的發(fā)展。所以插槽流通性釋放對于波卡生態(tài)來說是有較大必要性的，其釋放出的可流通資金對于波卡 DeFi 生態(tài)的發(fā)展是比較重要的。
目前 Acala、交易所等平臺的插槽競拍流動性釋放方案還未上線，也期待他們能夠提出精彩的解決方案，更好為波卡生態(tài)發(fā)展提供助力。
參考鏈接：
https://mp.weixin.qq.com/s/jUgu8Qq8VL1lKHD_6yyKmA
https://www.chainnews.com/news/509723721763.htm
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