Bifrost 插槽流動性協(xié)議 SALP 解決方案

Bifrost 插槽競拍流動性協(xié)議（Slot Auction Liquidity Protocol），簡稱 SALP，是 Bifrost 推出的，通過生成衍生品的方式來釋放用戶參與平行鏈眾貸（Crowdloan）中鎖定的 KSM/DOT 的流動性的協(xié)議。SALP 將大幅度提升眾貸參與者的資金利用率，吸引更多不希望喪失機會成本的投資者支持平行鏈插槽競拍。于眾貸參與用戶而言，SALP 提供了無鎖倉參與眾貸的機會，于競拍插槽的平行鏈而言，SALP 提升了競拍成功的概率，于 Polkadot 或 Kusama 生態(tài)而言，SALP 提高了插槽競拍鎖倉量，讓 DOT/KSM 衍生出了更多玩法。

Bifrost SALP 將生成 vsDOT/vsKSM 和 vsBond 兩種衍生品。其中 vsDOT/vsKSM 是完全的同質化代幣 （Fungible Token），而 vsBond 則不完全是。根據使用 SALP 的不同平行鏈，例如 Parachain 1 和 Parachain 2 將生成不同的 vsBond-1 和 vsBond-2。vsBond-1 自身是同質的，vsBond-2 自身也是同質的，但 vsBond-1 和 vsBond-2，則是兩種不同的 Token。vsBond 除了根據參與競拍的平行鏈不同會不同，同一平行鏈在不同時期的競拍行為，也會生成不同的 vsBond，后文有更詳細的闡述。

看起來有點復雜，那為什么要這樣設計呢？插槽租期參差不齊、贖回期不同、平行鏈獎勵策略不統(tǒng)一等非同質化因素，導致衍生品無法做到完全同質化，而非同質化是流動性的阻礙。相較之下，同質化衍生品則會從不同的平行鏈眾貸中匯集流動性，形成巨大的流動性優(yōu)勢。所以 Bifrost 從參與眾貸的 Token 屬性入手，將其資產屬性與權益屬性進行分離解耦，為用戶設計了兩種衍生品：vsToken (Voucher Slot Token) 和 vsBond（Voucher Slot Bond）。

SALP 衍生品屬性分離

前者為同質化代幣，其代表了用戶質押給平行鏈眾貸的憑證，vsToken 可隨時交易或在平行鏈租期結束后配合 vsBond 進行 1:1 贖回。

后者為特殊的同質化代幣，為不同平行鏈發(fā)行的 vsBond 是不同的，其屬性代表了用戶支持不同平行鏈的插槽租賃期與參與競拍獎勵。vsBond 可以通過 Bifrost 內建的 vsBond 交易市場進行掛單交易，不需要考慮流動性問題。

Bifrost 希望通過這兩種不同屬性的代幣以最簡單的方式區(qū)分一個 Token 的資產屬性與其所對應的權益，同時賦予 vsToken 極強的交易深度。

如上所述，為保證眾貸資產衍生品擁有高流動性，Bifrost 創(chuàng)新地將衍生品屬性進行了分離解耦，誕生出了兩類 Token 資產：vsToken 與 vsBond。我們分別介紹這兩者：

vsBond：包含競拍成功獎勵與完全承兌權的特殊屬性代幣

vsBond 代表具體的平行鏈及其競拍成功的租賃期（Lease Period），在 Kusama 中這可能是 6-48 周。所以 vsBond 的完整命名方式為：vsBond + 平行鏈名稱 + Slot 租約到期日

比如：vsBond-Bifrost-2022/06/01

比如：vsBond-Phala-2022/09/18

vsBond 擁有兩個主要屬性：

• 競拍成功獎勵：vsBond 作為一種資產，可通過 XCMP 轉移到對應的平行鏈上，當競拍成功的平行鏈需要向參與眾貸的用戶發(fā)放獎勵時，只需識別持有 vsBond 的地址并發(fā)放獎勵即可。

• 完全承兌權：vsBond 可以在平行鏈租約到期后，與 vsToken 結合，1:1 贖回眾貸鎖定的 DOT 或 KSM。所以可將 vsBond 看成是蘊含了投票獎勵與 1:1 贖回的特殊商品。

那么如何解決 vsBond 的流動性呢？

vsBond 作為權益憑證，并不需要高流動性交易，可通過一口價形式掛單出售，因此 Bifrost 系統(tǒng)設計有掛單售賣 vsBond 的機制，類似于 NFT 買賣市場，無需創(chuàng)建流動性池。

vsToken + vsBond = 1:1 贖回

vsBond 掛單交易市場

vsToken：釋放 Contribution 流動性的同質化代幣

vsToken 作為釋放 Contribution 流動性的同質化代幣，作用是讓參與投票用戶在卡槽到期前有權通過出售 vsToken 換回原 Token，從而達到釋放流動性的目的。

vsToken 產品頁面

和 vsBond 不同，所有的 vsToken 都是同質化代幣，vsToken 不與特定的平行鏈及 Slot 綁定。

為了提供 vsToken 的流動性，Bifrost 設計了兩個兌換池子，分別是 1:1 承兌池和 Bancor 池（1 : x, x <= 1）。通過 1:1 承兌池，用戶可以把 vsToken 與 vsBond 結合，贖回原 Token，而通過 Bancor 池，用戶可以在沒有 vsBond 的情況下，直接折價將 vsToken 兌換為原 Token，具體機制詳見：

https://wiki.bifrost.finance/learn/vtoken/salp

未來在 Bifrost 正式上線平行鏈后，SALP 將以產品化的方式進行呈現(xiàn)，參與平行鏈插槽競拍的項目可以通過配置 SALP 來完成插槽流動性衍生品的創(chuàng)建，用戶則可在 Bifrost Dapp 中通過 SALP 輕松參與合作項目的平行鏈 Crowdloan，所有投票將通過 Bifrost SALP Module 自動轉到對應平行鏈的 Crowdloan 地址中參與競拍。目前 SALP 也已經與多個需要進行平行鏈競拍的項目達成了潛在合作關系。vsToken 除了在 Bifrost vTokenSwap 以及 Polkadot/Kusama 生態(tài)中 DEX 進行交易和使用外，還將擴展在 CEX 中的流動性方案，隨著 Bifrost 的平行鏈上線，vsToken 的鑄幣規(guī)模和流動性將進一步得到提升，SALP 方案也將開放供其他項目使用，希望進一步溝通請聯(lián)系：[email protected]。

Bifrost SALP 實現(xiàn)方案是團隊通過對用戶需求的深入調查，通過數次方案迭代和可行性分析評估后設計出的創(chuàng)新型衍生品方案。在 Polkadot 中，多鏈系統(tǒng)架構將一致性（Canonicality）與有效性（Validity）分離，建立起差異化共識系統(tǒng)間相互信任的橋梁，而 Bifrost SALP 的做法出發(fā)點與之相同，將參與平行鏈項目Token 的同質化資產屬性與差異化權益屬性一分為二，促使衍生品獲得充足流動性的同時降低用戶理解與使用門檻。相信 SALP 將在 Polkadot 插槽競拍正式開啟后為 DeFi 生態(tài)注入新能量，SALP 也將在 Bifrost 即將公布的 Kusama 平行鏈插槽競拍計劃中首次得到應用，敬請期待。

Bifrost（彩虹橋）是波卡生態(tài) DeFi 基礎協(xié)議，致力成為質押資產提供流動性的基礎設施，目前推出面向 Staking 和波卡平行鏈插槽（Crowdloan）的衍生品 vToken。目前已獲得 NGC、SNZ、DFG、CMS 等機構數百萬美金融資和 Web3 基金會 Grant，同時也是 Substrate Builders Program、Web3 Bootcamp 成員。

vToken 可在 DeFi、DApp、DEX、CEX 等多場景下優(yōu)化交易，通過 vToken 實現(xiàn) Staking、Crowdloan 等質押權益的轉讓通道，實現(xiàn)質押資產風險對沖，擴充場景如 vToken 作為抵押物進行借貸時，其 Staking 收益可抵銷部分利息，實現(xiàn)低息借貸。

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