以太坊即將發(fā)生巨大的變化，我們會(huì)有Eth2.0、EIP-1559，并且會(huì)在主要的以太坊協(xié)議中越來越多地采用layer2擴(kuò)展解決方案。

這些變化的主要?jiǎng)訖C(jī)是增加以太坊的可擴(kuò)展性，管理網(wǎng)絡(luò)擁塞，降低難以企及的高昂gas費(fèi)用，并提高網(wǎng)絡(luò)效率。這些備受期待的變化是在以太坊dApp(特別是DeFi和NFT dApp)需求激增的背景下發(fā)生的，這些需求已經(jīng)超過了以太坊的容量。進(jìn)而導(dǎo)致了費(fèi)用的飆升，以及Solana和BSC的成功。

雖然這是我們大多數(shù)人關(guān)注和期待的，但了解這些基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展如何影響以太坊代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)(和價(jià)格)是很有趣的。這篇文章概述了這些基礎(chǔ)設(shè)施的變化，它們的時(shí)間線，以及在短期和長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)以太坊代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和價(jià)格的潛在影響。

|   Eth2.0

Eth2 可以分解為 2 個(gè)主要升級(jí)：權(quán)益證明和分片

1.權(quán)益證明

與以太坊的主網(wǎng)分離，信標(biāo)鏈的設(shè)置是Eth2升級(jí)的第一步。它將權(quán)益證明(PoS)引入以太坊，并為脫離當(dāng)前的工作證明(PoW)系統(tǒng)奠定了基礎(chǔ)。

在PoW下，區(qū)塊鏈交易由解決需要高計(jì)算能力和密碼問題的礦工驗(yàn)證。第一個(gè)解決問題的礦工創(chuàng)建一個(gè)區(qū)塊，并獲得新鑄造的ETH獎(jiǎng)勵(lì)。與此同時(shí)，在PoS中，用戶質(zhì)押并鎖定 32 個(gè) ETH 成為驗(yàn)證者，在 PoW 下像礦工一樣創(chuàng)建和驗(yàn)證區(qū)塊。然而，他們并不是為了解決問題而競(jìng)爭(zhēng)，而是被隨機(jī)選擇去創(chuàng)造區(qū)塊并獲得獎(jiǎng)勵(lì)。因此，玩家將根據(jù)所投入的ETH數(shù)量獲得相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)。

這降低了網(wǎng)絡(luò)的能源消耗，通過降低昂貴的硬件要求和鼓勵(lì)創(chuàng)建更多節(jié)點(diǎn)來支持去中心化，并使網(wǎng)絡(luò)更安全。這解決了區(qū)塊鏈三難困境的安全性和去中心化方面。與此同時(shí)，Eth2的分片解決了可擴(kuò)展性方面的問題。

2.分片

分片將大型數(shù)據(jù)庫拆分為更小的部分，稱為分片。這增加了可擴(kuò)展性，因?yàn)轵?yàn)證者不需要為整個(gè)網(wǎng)絡(luò)存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，而只需要為它們所分配的分片存儲(chǔ)數(shù)據(jù)。目前，Eth2計(jì)劃有64個(gè)分片，信標(biāo)鏈負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)分片間的通信。對(duì)于分片是否應(yīng)該僅僅提供額外的數(shù)據(jù)，或者它們是否還應(yīng)該具有代碼執(zhí)行功能，仍然存在爭(zhēng)論。

時(shí)間線：信標(biāo)鏈于2020年底推出。在2021年的路線圖上有分片，將被引入信標(biāo)鏈，直到2022年它最終與以太坊的主網(wǎng)合并。在那個(gè)階段，現(xiàn)有的舊以太坊鏈將只是網(wǎng)絡(luò)中眾多分片中的一個(gè)。

代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的變化（供應(yīng)方）

在 Eth2 的 PoS 下，發(fā)行率會(huì)顯著降低，根據(jù)一些合理的假設(shè)，預(yù)計(jì)在 0.5% 到 1+% 之間。由于發(fā)行量取決于許多因素，因此很難給出準(zhǔn)確的利率：

1. 質(zhì)押的 ETH 數(shù)量/驗(yàn)證者數(shù)量：更多的驗(yàn)證者通常會(huì)導(dǎo)致更多的 ETH 發(fā)行。然而，隨著驗(yàn)證者從質(zhì)押中獲得的百分比回報(bào)以及質(zhì)押意愿降低，當(dāng)有更多的驗(yàn)證者時(shí)，最終被質(zhì)押的 ETH 數(shù)量是有限的。

2. 驗(yàn)證者的不良行為程度：如果驗(yàn)證器離線或惡意驗(yàn)證錯(cuò)誤的交易，他們將受到懲罰，因?yàn)橐蕴坏膿p失將被燒毀并減少供應(yīng)。

盡管如此，發(fā)行率預(yù)計(jì)將大幅下降。

總體而言，由于 PoW 和 PoS 系統(tǒng)都發(fā)行 ETH，因此 Eth2 在與主網(wǎng)合并之前的試驗(yàn)階段會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)率的短期增加。但是，合并后，Eth2 將導(dǎo)致供應(yīng)率大幅下降。

|   EIP-1559

下個(gè)月，以太坊的“倫敦”硬分叉將上線，隨之而來的是以太坊改進(jìn)提案(EIP) 1559。EIP-1559是自2016年以太坊(Ethereum)和以太坊經(jīng)典(Ethereum Classic)分離以來，在以太坊區(qū)塊鏈上最重要但也最具爭(zhēng)議的改變之一，它對(duì)網(wǎng)絡(luò)上的費(fèi)用設(shè)置和分配方式帶來了一些改變。

就傳統(tǒng)而言，用戶在他們的交易中包含“gas”費(fèi)用，以激勵(lì)礦工將其納入?yún)^(qū)塊，費(fèi)用由出價(jià)最高者設(shè)定。如果用戶的費(fèi)用設(shè)置得太低，其他用戶可能會(huì)出價(jià)高于該用戶的gas費(fèi)用，那么該用戶的交易可能會(huì)在池中逗留，直到它過期并被取消。在高使用率期間這可能導(dǎo)致不可預(yù)測(cè)和不穩(wěn)定的費(fèi)用。

新模式將根據(jù)網(wǎng)絡(luò)使用情況設(shè)定費(fèi)用，并帶有可變的“基本費(fèi)用”，該費(fèi)用將被燒毀或銷毀，只有一個(gè)可選的小費(fèi)將交到礦工手中?；举M(fèi)用或最低費(fèi)用是由以太坊協(xié)議根據(jù)使用和需求自動(dòng)設(shè)置的，旨在實(shí)現(xiàn) 50% 的網(wǎng)絡(luò)利用率，并通過上下浮動(dòng)來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

考慮到礦工在 5 月份賺取了超過 10 億美元的交易費(fèi)，礦工和礦池對(duì)這一變化感到不安是可以理解的，并且在過去幾個(gè)月里一直在強(qiáng)烈反對(duì)，組織抗議，甚至威脅要停止網(wǎng)絡(luò)展示以示“武力”反對(duì)升級(jí)。這些行動(dòng)只會(huì)導(dǎo)致以太坊開發(fā)人員推遲他們向 Eth 2.0 遷移的預(yù)期時(shí)間表，這將正式將以太坊區(qū)塊鏈從工作量證明轉(zhuǎn)變?yōu)闄?quán)益證明，從而消除礦工在保護(hù)區(qū)塊鏈方面的作用基于抵押資產(chǎn)的安全性，而不是哈希能力。

因?yàn)楫?dāng)交易被包含在一個(gè)區(qū)塊中時(shí)，基本費(fèi)用將被燒毀，因此以太坊有可能出現(xiàn)通貨緊縮。如果基于gas費(fèi)用的以太坊燃燒量高于作為區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的以太坊數(shù)量，那么每個(gè)區(qū)塊生成的以太坊總量將會(huì)是負(fù)數(shù)。在之前的網(wǎng)絡(luò)高峰時(shí)期，這個(gè)門檻可以被通過，人們認(rèn)為這將對(duì)以太坊的價(jià)格產(chǎn)生上行壓力，因?yàn)楣?yīng)會(huì)略微減少。

代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的變化（供應(yīng)方）

當(dāng)網(wǎng)絡(luò)擁塞時(shí)，基礎(chǔ)費(fèi)用會(huì)增加以達(dá)到 50% 的區(qū)塊大小目標(biāo)，因此燃燒基礎(chǔ)費(fèi)用會(huì)與以太坊網(wǎng)絡(luò)上的活動(dòng)量成比例地減少 ETH 的供應(yīng)量。估計(jì)影響的大小是困難的，因?yàn)樗鼑?yán)重依賴于網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)。將當(dāng)前的交易費(fèi)用作為代理也不完全準(zhǔn)確，因?yàn)槲覀儾淮_定基本費(fèi)用和小費(fèi)的比例。一些人估計(jì)，EIP 1559將大幅減少凈發(fā)行量，使 ETH 出現(xiàn)通貨緊縮。

說到底，EIP-1559是區(qū)塊鏈的升級(jí)版本，它可以幫助機(jī)構(gòu)和個(gè)人更好地預(yù)測(cè)完成一筆交易需要花費(fèi)多少錢，以及確認(rèn)交易需要多長(zhǎng)時(shí)間。明確多少和多長(zhǎng)時(shí)間對(duì)于更大的金融市場(chǎng)，更廣泛的被采用是極其重要的。

L2/非L1擴(kuò)展解決方案

這些解決方案不會(huì)改變底層以太坊基礎(chǔ)設(shè)施(layer1)，而是通過處理鏈下的一些交易來減少網(wǎng)絡(luò)擁塞。

我們將它們稱為非 L1 擴(kuò)展解決方案，因?yàn)橐恍┙鉀Q方案(例如。側(cè)鏈)在技術(shù)上不是layer2，因?yàn)樗鼈儧]有被layer1直接保護(hù)。以下是一些擴(kuò)展解決方案的簡(jiǎn)要概述:

• ZK rollup：前后狀態(tài)的數(shù)據(jù)（例如關(guān)于賬戶余額）保存在layer1。智能合約在layer2批量進(jìn)行交易并在layer1更新最終狀態(tài)，使用稱為 SNARK 的密碼證明來證明最終狀態(tài)是準(zhǔn)確的。

• Optimistic rollup：與ZK rollup相同，但不是證明每個(gè)狀態(tài)更新的準(zhǔn)確性，而是假定更新是準(zhǔn)確的。只有在有人挑戰(zhàn)狀態(tài)更新時(shí)才通過計(jì)算驗(yàn)證準(zhǔn)確性，欺詐者將受到懲罰，挑戰(zhàn)者將因挑戰(zhàn)費(fèi)用而得到補(bǔ)償。

• State channel：建立各方之間的渠道，形成一個(gè)鏈下網(wǎng)絡(luò)，在其中進(jìn)行許多交易。最終狀態(tài)在以太坊上更新。

• 側(cè)鏈：在獨(dú)立的區(qū)塊鏈中使用自己的共識(shí)機(jī)制進(jìn)行交易。資產(chǎn)和數(shù)據(jù)通過智能合約與以太坊進(jìn)行傳輸，智能合約鎖定資產(chǎn)，并在側(cè)鏈中重新創(chuàng)建具有代表性的資產(chǎn)。

• Plasma鏈：類似于側(cè)鏈，它作為獨(dú)立的鏈具有自己的共識(shí)機(jī)制。然而，每個(gè)區(qū)塊的“根”被發(fā)布到以太坊，這使得系統(tǒng)更安全，但限制了其進(jìn)行復(fù)雜操作的能力。

時(shí)間線：主要的dapp都采用了可擴(kuò)展的解決方案。一些例子:

代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的變化（供應(yīng)方）

在2021年7月EIP-1559實(shí)施之前，擴(kuò)展解決方案不會(huì)真正影響ETH供應(yīng)。然而，由于這些解決方案與網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)和交易費(fèi)用相關(guān)聯(lián)，當(dāng)EIP-1559彌合費(fèi)用和ETH供應(yīng)之間的差距時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)有趣的動(dòng)態(tài)。以下是一些可能的影響:

• 抑制效應(yīng)：鏈上活動(dòng)和每“單位”dApp活動(dòng)的交易減少，導(dǎo)致EIP-1559下消耗的基礎(chǔ)費(fèi)用減少，抑制了EIP-1559的通縮效應(yīng)。

• 平衡效應(yīng)：擴(kuò)展解決方案提供的較低費(fèi)用吸引了對(duì)價(jià)格敏感的新用戶，增加了dApp的參與度。這種增長(zhǎng)可以抵消每“單位”dApp活動(dòng)消耗的基礎(chǔ)費(fèi)用減少的影響?？傮w而言，以太坊網(wǎng)絡(luò)的“真正需求”可能大致保持不變。

• 新活動(dòng)效應(yīng)：可以說，某些擴(kuò)展解決方案的本質(zhì)將使以太坊上新型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的運(yùn)動(dòng)變得可行。例如，state channel可以用于小額經(jīng)常性支付，否則這在layer1費(fèi)用較高的情況下是不合邏輯的。通過將新類型的活動(dòng)引入以太坊，最終仍需支付一些被燒毀的費(fèi)用，供應(yīng)可能會(huì)進(jìn)一步減少。

很難確定也會(huì)隨時(shí)間變化的凈效應(yīng)。凈效應(yīng)取決于:

• 采用擴(kuò)展解決方案的程度

• 進(jìn)入以太坊生態(tài)系統(tǒng)的新經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的數(shù)量

• 對(duì)以太坊網(wǎng)絡(luò)上鏈上交易的“真實(shí)需求”的凈影響

需求方面的變化

這些變化可能會(huì)導(dǎo)致 ETH 需求增加和法幣流入，因?yàn)樗鼈兺ㄟ^以下方式吸引投資者：

• 提高ETH作為資產(chǎn)的吸引力：Eth2將ETH轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)性資產(chǎn)，能夠通過質(zhì)押產(chǎn)生現(xiàn)金流。從7月EIP-1559實(shí)施前的媒體報(bào)道和ETH價(jià)格上漲來看，EIP-1559對(duì)ETH供應(yīng)的通縮影響似乎也吸引了許多投資者。

• 通過使用提高意識(shí)：Eth2的分片和L2擴(kuò)展解決方案提高了以太坊的可擴(kuò)展性，并降低了每個(gè)“單位”網(wǎng)絡(luò)需求的交易費(fèi)用。這使得交易規(guī)模較小的零售用戶更容易訪問以太坊，支持進(jìn)一步采用和認(rèn)識(shí)生態(tài)系統(tǒng)的dApp和ETH本身。這增加了有興趣購買和持有ETH的投資者群體。

|   放在一起來看看

以太坊基礎(chǔ)設(shè)施變化對(duì) ETH 供需影響的圖表。箭頭表示隨時(shí)間的預(yù)期變化，框大小表示不確定性。

Eth2

• 短期：Eth2的試行提高了ETH的發(fā)行率。隨著投資者購買 ETH 以獲取回報(bào)，它也會(huì)增加需求

• 長(zhǎng)期：Eth2與以太坊主網(wǎng)合并后導(dǎo)致發(fā)行率顯著下降。隨著人們對(duì)Eth2的認(rèn)知度提高，ETH的需求也會(huì)隨之增加。

EIP-1559

• 一旦EIP-1559于2021年7月實(shí)施，由于基礎(chǔ)費(fèi)用被燒毀，將導(dǎo)致ETH凈發(fā)行利率大幅下降。在需求方面，它一直是 ETH 價(jià)格上漲和不斷突破 2021 年 4 月/5 月歷史高點(diǎn)的主要因素。

擴(kuò)展解決方案

• 短期：在EIP-1559之前，對(duì)供給率沒有影響。隨著一些擴(kuò)展解決方案的實(shí)施，它對(duì) ETH 需求產(chǎn)生了很小的積極影響，吸引了較小的用戶并增加了與以太坊的參與度。

• 長(zhǎng)期：由于前面討論的3個(gè)效應(yīng)，對(duì)供給率的凈效應(yīng)是高度不確定的。它將接近于零，由于“新活動(dòng)效應(yīng)”，隨著時(shí)間的推移，更多創(chuàng)新的想法加入以太坊，并通過擴(kuò)展解決方案，在長(zhǎng)期內(nèi)略微傾向于降低供應(yīng)率。預(yù)計(jì)這將對(duì)ETH需求產(chǎn)生顯著的積極影響，因?yàn)樗黾恿艘蕴坏目稍L問性，從而增加了有興趣購買ETH的潛在投資者的數(shù)量。

|   最后

以太坊的基礎(chǔ)設(shè)施變化通過對(duì)供需雙方施加壓力，為ETH價(jià)格創(chuàng)造了強(qiáng)大的推動(dòng)力。然而，隨著ETH不斷打破歷史高點(diǎn)，許多人想知道ETH能達(dá)到多高，以及這些利好因素是否已經(jīng)被消化。

• 加密貨幣領(lǐng)域的創(chuàng)新將顛覆多個(gè)行業(yè)，尤其是金融行業(yè)，并在此過程中創(chuàng)造和獲取大量?jī)r(jià)值

• 迄今為止，以太坊一直是加密技術(shù)創(chuàng)新的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，基礎(chǔ)設(shè)施的變化正在增加其可擴(kuò)展性，從而增加了主導(dǎo)市場(chǎng)的能力

• EIP-1559將以太坊的成功與ETH聯(lián)系起來

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